近日，新宇宙发展（0017.HK）在与部分债权东说念主举行的会议中暗意，将连接刊行本金最多19亿好意思元的债务置换决策。据悉，新宇宙将刊行高达16亿好意思元的新永续本钱证券及3亿好意思元新单据，用以置换各自现存的证券。
新宇宙方面暗意，这一举措将增强金钱欠债表的机动性和流动性，进一步改善全体财务景象。不外，部分债权东说念主对该决策的结构暗意担忧。
新宇宙发展在广州的第二座K11——广州汉溪K11购物艺术中心
部分债权东说念主对债务置换决策的担忧也并非说念听途说。凭据最新决策，新刊行的永续债将由一个寥落想法实体（SPV）刊行，这意味着新宇宙发展本人不会为这批新永续债提供平直担保，这裁减归赵券的信用品级。
其次，决策中提议以香港地标款式维港文化汇的现款流行动新债券的典质品。但是，在跳跃300页的要约文献中败露，这些新债券持有东说念主在计帐时的受偿法例将排在德国银行之后。德银领有一笔以该物业为典质的39.5亿港元贷款，这使新债券持有东说念主的金钱回收风险增多。
此外，关于改日付息的不笃定性，也让部分债权东说念主担忧。凭据最新决策，新永续债的减值幅度最多达50%，单据减值幅度则最高28.5%。况且好意思银证券的分析解说指出，新宇宙发展在改日1—2年内可能蔓延支付至少部分新永续债的利息，且这不被视为负约。这关于依赖利息收入的债权东说念主来说，是一个迫切的风险考量。
新宇宙发展2025财年岁迹会出席高管
值得一提的是，新宇宙在积极优化债务风险。凭据公司在2025财年岁迹公布的数据，其总债务鸿沟已从跳跃1500亿港元降至约1461亿港元，净债务也降至1201亿港元，总债务和净债务均下落。况且，公司在年内完成了882亿港元的银行再融资，这将精深短期债务的到期日延长至2028年6月以后，极地面缓解了近期流动性压力。
诚然，新宇宙发展在流动性方面依然面对锻真金不怕火，凭据其金钱欠债表数据，新宇宙发展的现款及等价物从2021年6月的2076.85亿港元，陆续下落至2025年6月的1065.76亿港元。与此同期，流动金钱总和也呈现下落趋势，现款流的陆续下落还是市集柔软的焦点。
但是，新宇宙发展在野心方面阐明出较强的韧性。公司2025财年岁迹公告露馅，新宇宙杀青收入276.81亿港元，中枢野心溢利60.16亿港元，
近日，新宇宙发展履行董事兼行政总裁黄少媚在北京媒体碰面会上也暗意，公司恒久相持高质地发展战术：一方面依托优质销售款式达成事迹指标，另一方面凭借野心肠金钱夯实清静运营根基，灵验均衡短期收益与持久发展。
不错发现，诚然现款流的下落、部分金钱价值在市荟萃的争议以及依然不小的总债务包袱，齐是新宇宙发展仍需面对的挑战。但是，新宇宙发展正通过债务置换、延长账期、狠捏销售等多种款式辛勤改善财务景象。这次债务置换决策，亦然新宇宙发展在本人信用和债权东说念主利益之间寻求均衡的一种举措。
改日，新宇宙发展能否十足走出债务暗影，重回健康发展轨说念，还需依靠擢升野心能力，阐扬家具的竞争上风。
南边+记者 柴亚娟